股票推荐,今日牛股,短线股票推荐,明日股票推荐,热门板块分析/每日精选A股潜力牛股，覆盖短线爆发股与长线价值股，附技术图形、资金动向与题材热点分析，助您提前抓住风口，精准进场！

　　????另一方面，由于生产所需液压气动和动力传动等零部件、原材料需要进口，前三季度价格快速上涨，以及主要进口件结算货币日元大幅升值，导致公司产品成本上升。以小挖为例，进口件成本占总成本的20%-30%，其他产品成本中也有10%左右部件依靠进口。

　　????公司与Lamport?Ltd?因受让EDN?Italy?SpA股权纠纷一案预计负债250万欧元，尽管已经在三季度“预计负债”中全额计提2508.675?万元，但对全年业绩产生较大影响。按照欧洲法律程序，此纠纷预计在09年下半年才可能结果。公司目前正积极应对此项纠纷，也按照谨慎性原则计提全额，但或许并不意味着全部损失。

　　????08?年给公司带来严峻考验，多重因素影响业绩。前期市场对于国家加大基建投资的反应更是加大了估值压力。预计公司08、09?年EPS为0.22元、0.31?元，对应08、09年PE?约为60、42?倍，高于行业平均水平。我们首次给予“中性”的投资评级，期待公司09年实现恢复性增长。

　　????近日，中煤能源公布2008?年部分经营数据。2008?年公司原煤产量10037万吨，同比增长10.88%，其中自产原煤9239?万吨，同比增长10.95%；2008?年公司煤炭销量为8775?万吨，同比增长3.04%，其中内销煤炭7207?万吨，同比增长12.5%，出口1566?万吨；2008?年生产焦炭367万吨，同比增8.9%；煤矿装备产值50?亿元人民币，同比增长39.6%。

　　????商品煤销售情况差于预期。2008?年公司煤炭销量同比仅增长3.04%，低于我们前期的预测9206?万吨、8.1%的增速。与2008?年上半年相比，公司煤炭销售增速回落7.36?个百分点。主要原因是2008?年四季度公司煤炭销售情况不理想，这主要是冬季取暖用煤需求滞后、10月份以后工业发展增速放缓全国电煤需求下降导致。受此影响公司销售收入适当调降。

　　????煤炭出口降幅较大。2008?年公司出口煤炭1566?万吨，同比下降17.32%，超过全国平均降幅。根据海关数据，2008?年全国出口煤炭4543?万吨，同比下降14.6%。2008?年下半年全球煤炭市场价格高位回落，同时国际市场煤炭需求减缓，出口关税增加，抑制了公司煤炭出口的热情。自2008?年8?月20?日起，我国的焦炭的出口暂定税率由25%提高到40%；炼焦煤出口暂定税率由5%提高至10%；并且对其他烟煤等由原来的零关税上调至暂定征收10%的关税。

　　????焦炭销量预期下降。2008?年公司焦炭产量367?万吨，同比增8.9%，远低于此前预期395?万吨产量、17.1%的增幅。预计2008?年公司销售焦炭350?万吨左右，同比降2.2%。2008?年10?月份以后主要焦炭企业根据市场销售不振的情况，主动减产限产。山西焦化行业协会2008?年10?月份的指导意见是山西焦炭企业限产40%-50%，11?月份又加大限产力度到60%-70%，限产及有条件停产的时间暂定2009年6?月。根据最新了解的情况，公司大部分焦化厂目前的开工率仅有4?成。因此2008?年公司焦炭业务盈利情况不乐观。

　　????煤机业务表现良好。2008?年公司煤矿装备产值同比增39.6%，高于2008?年上半年增速。由于目前的煤机生产主要依据以前合同订单，因此相对与煤炭和焦炭销售业务，煤机业务的盈利能力相对稳定，在煤炭市场波动的情况下起到了稳定器的作用。

　　????主要假设：1、2008?年公司煤炭平均售价同比增涨40%，煤炭生产成本同比增31%，煤炭业务贡献销售收入71%；2、安太堡井工矿2009年将达产，东露天矿2009?年投产，由此预测2009、2010?年公司将增加煤炭产量各1000?万吨，同时假设公司不会大规模限产；3、考虑煤炭销售增值税增加4?个百分点的情况下，假设公司合同电煤售价同比增长6%，则2009?年煤炭售价实际增幅3%，2010?年增幅2%。

　　????盈利预测：2008-2010?年每股收益0.57?元、0.68?元，0.66?元，2009年公司销售收入和净利润仍将维持约20%的增长，2010?年净利润或将下降。目前公司市净率为1.54?倍，维持公司“谨慎推荐”评级。

　　????公司未来发展得益于量价齐涨。小煤矿的整顿关闭有利于公司市场份额的扩张，新增产能将有效释放，因此公司产量增加的可能性较大。同时以合同电煤为主的销售结构也将增加行业发展低谷时期公司业绩的稳定性。

　　????主要风险因素：2009?年电煤合同价格可能被高估；煤炭产量能否如期释放以及公司是否适度限产，存在不确定性。如果公司2009?年原煤生产规模与2008?年持平，则我们的预期将比实际情况虚高11.6%。

　　??? 武汉凡谷（002194）近日发布公告,对原业绩预告进行修定。公司08年10月27日曾预计08年度归属于母公司所有者的净利润与上年相比,增长幅度小于30%。近日公司将业绩作了修订,预计08年度归属于母公司所有者的净利润与上年相比,增长15%至45%。公司本次修订业绩的直接原因有:公司第四季度获批技术改造国产设备投资抵免企业所得税2221.02万元;由于公司位列08年12月31日公示的湖北省第二批拟认定高新技术企业名单中,按照国家相关规定,截至09年1月15日,为期15日的公示期已经结束。公司预计很有可能获得高新技术企业认证从而降低本公司所得税税负。

　　我们认为,公司08年业绩超预期的更深层次原因是其订单增速超出市场预期,且毛利率得以维持。公司08年前三季度实现收入9.88亿,同比增长37.2%;而第三季度单季实现4.0亿元收入,同比大增49.49%。尤其值得注意的是,公司第三季度单季收入环比增长幅度高达25.6%。我们推断公司08年所体现出来的不同于以往的季度收入特征,主要原因是上游设备厂商在3季度加大了CDMA类产品的采购量。我们认为,随着中国电信CDMA一期招标的完成,公司源自华为的CDMA用射频器件将有显著增长,而此类产品可能将是维系公司后续高增长的主要来源之一。

　　在收入大幅增加的同时,公司产品毛利率得以维持稳定。公司单季毛利率连续8个季度均围绕29%小幅波动,表现十分稳定。我们认为,公司的这个毛利率特征反映了公司战略定位的核心要点,即具备良好的抵御持续降价压力的能力。故长期以来,虽然面临上游设备厂商持续要求降价的压力,但公司仍维持毛利率的稳定。公司抵御降价压力的能力,主要源自两个方面:大批量制造能力形成的规模效应和高度纵向一体化形成的成本优势。

　　我们认为,公司未来3年,仍有望维持CAGRd大于30%的增长速度。首先,全球射频器件市场需求仍将保持旺盛;其次,公司最主要的客户华为仍有望维持强势增长势头;再次,爱立信和诺西等国际巨头,有望增加对公司产品的采购。

　　??? 合肥百货（000417）安徽省唯一的商业上市公司，也是省内最大的综合性商业零售企业，主营业务有综合百货、超市和家电专营，同时也涉及农产品批发。今日投资《在线年公司综合每股盈利预测值分别为0.34、0.45和0.57元，对应动态市盈率分别为23.9、18.0、14.2倍；当前共有18位分析师跟踪，4位分析师建议“强烈买入”，13位分析师给予“买入”评级，1位分析师建议“观望”。综合评级系数1.83。

　　????百货业务防御性强，成长性有待观察。公司的自营百货店中，合肥鼓楼店是最主要的门店，百大CBD与乐普生是次新店，淮南购物中心、合肥高新店与百大六安店是2008年新开门店。鼓楼店是公司百货业务的“明星”，鼓楼业绩的稳定是公司业绩稳定的基础，尽管经济下行，但由于合肥非外向型经济特点加上鼓楼店特殊的地位，预计鼓楼店明年仍然能保持增长，但增速会降低到15-20%之间。百货业务的成长性还是取决于百大CBD、乐普生以及新开门店，但由于百大CBD店所处三孝口商圈复兴有待时日，乐普生店商品结构调整尚未到位，新开门店开业时间较短，故整体判断公司百货业务防御性较强，但成长性还需观察。

　　????超市、家电连锁业务09年将继续稳步增长。合肥市超市与家电连锁销售竞争激烈，公司的合家福超市在合肥以标准超市为主，大卖场配合的发展方式符合合肥市超市竞争格局，而在合肥以外的地方先开大卖场再考虑标准超市的做法也适应当地的市场环境。但在经济不景气时，合家福稳定增长可期，百大电器的家电连锁在合肥的市场占有率已经达到50%，继续高增长的可能性不大。

　　????收购后的项目改造都较为成功。02年斥资2117万收购周谷堆农产品批发市场52.19%的股权，之后投入7843万的五期项目竣工后，利润大幅增长，并为以后超市生鲜食品供应链全程控制奠定基础；03年收购蚌埠百货大楼和铜陵百货商场，迅速对其进行资产重组，经过改制和改造后，第二年扭亏。08年收购乐普生后重新改造，利用渠道资源为乐普生引进新的品牌，确立时尚百货的定位，以形成与临近的合肥百货大楼差异化的定位。乐普生在收购之前07年的含税收入不足1.5亿，净利润亏损600万，08年合肥百大集团进入后含税收入达到2亿左右，并微有盈利。

　　????东海证券表示，在09年经济形势不明朗的背景下，业绩增长确定和估值优势的公司里面，应看重业绩增长确定，不会出现大起大落的公司。合肥百货定位在安徽省区域发展，区域经济发展就会成为公司主力门店内延增长的主要源动力；而新增门店暂时不会造成巨额亏损，使得公司整体业绩略微增长还是确定可期的。

　　郑重声明：用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）仅仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。

　　请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容，远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息，谨防上当受骗！

　　郑重声明：用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》